行業動態

    降息不會撼動民間高息

    發布時間:2014年12月02日



    央行降息,對中小企業、對民間借貸無用,相當于晴天里響了個干雷。 從P2P網站溫商貸來看,21號前后網貸利率基本沒變,有房產抵押貸款1、2個月融資年化利率15%,3個月16.8%,6個月17.8%。此前7月31日前,房產抵押貸款半個月利率18%,8月開始到9月11日為20%,9月11日之后為17.8%。 上述利率基本反映了民間利率的情況,今年央行無論是釋放常備借貸便利,中期借貸便利,還是降息,對民間資金影響都不大。直接受到影響的是銀行間拆借利率,債券回購利率等。 央行11月6日表示,今年9月創設中期借貸便利(MLF),并于9月、10月19號通過該工具向銀行體系投放總計7695億基礎貨幣。這兩個日期對于民間借貸利率沒有任何影響,市場利率該怎么走,還是怎么走。 對于銀行間拆借利率有短期下降的作用,但起不了長期作用??紤]到央行一以貫之的神秘色彩,我們只能通過銀行間拆借市場利率下降,逆推央行發行常規借貸便利的時間點。 央行的常規借貸便利不能長期壓低銀行拆借利率,一方面銀行此前較為激進,需要消化壞帳,另一方面銀行存款在流失,從央行借入的又是短期資金。PSL、SLF、MLF,規模不小,以3個月為限,利率為 3.5%,商業銀行哪能長期放貸,哪能提供低息貸款。目前商業銀行6個月期的貸款基準利率5.6%,從央行借錢到6個月放貸,利差僅2.1%,并且還有期限風險,如果3個月之后央行不發放常規借貸便利了怎么辦?貸款低于5%,商業銀行就不賺錢,商業銀行為什么要做活雷鋒?基本上,央行那些花哨的金融創新工具,對于市場來說基本上沒有什么用,只是央行的姿態,看,我在救市,我勇敢。 央行降息之后,對民間借貸利率基本沒有影響,對降低銀行間拆借利率立竿見影。11月20日,上海銀行間同業隔夜拆借利率2.4280,21日下降到2.3042;20日一個月期同業拆借利率3.8090,21日下降到3.6739;20日3個月期同業拆借利率4.5054,21日陡降到3.7900。多虧央行,資金緊張的商業銀行可以度過燃眉之急。 降息對于貸款大戶的利好是實實在在的。根據央行10月27日公布的《三季度金融機構貸款投向報告》,三季度末金融機構本外幣企業及其他部門中長期貸款余額 31.08 萬億,同比增長11.2%,增速比上季末低 0.4 個百分點;前三季度增加2.88 萬億元,同比多增 7449億元。11月降息,金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%,以一年期貸款利率計,企業的中長期貸款利率可節約1240億。 降息了,銀行是否愿意貸款,實際貸款利率是否下降,是另一個性質的問題,完全決定于市場。不論是短期貸款、中長期貸款增速,還是分用途貸款,都在下降。全部金融機構本外幣企業及其他部門固定資產貸款余額 25.68 萬億元,同比增長12.3%,增速比上季末低 0.3 個百分點;經營性貸款余額 27.02 萬億元,同比增長10.6%,增速比上季末低3.4個百分點。


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